Problématique
Qu'est ce qu'une Option
Une option est un contrat qui donne à son titulaire le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix et à une date déterminés à l’avance.
Contrairement à l’action ou l’obligation, l’option n’existe qu’en rapport avec son sous-jacent. Une option est donc un produit financier dit “dérivé”.
C’est un contrat entre deux parties, avec des règles précises et définies.
A quoi sert un pricer ?
La formule la plus célèbre reste, sans doute, encore aujourd’hui, celle issue des travaux réalisés, en 1973, par l’américain Fischer Black et le canadien Myron Scholes, plus connue désormais sous le nom de modèle Black-Scholes, qui propose, pour sa part, de calculer la valeur théorique d’une option européenne. Cette analyse prend alors en compte cinq données distinctes, représentées par le cours de l’action sous-jacente, le nombre d’années avant le terme, le prix d’exercice déterminé par l’option, le taux d’intérêt sans risque, et enfin la volatilité du montant de l’action.
La valeur théorique d’une option américaine, qui peut être levée à tout moment, contrairement à une option européenne, pour laquelle il convient d’attendre la date d’échéance, s’avère être, de ce fait, beaucoup plus difficile à estimer, même si des formules existent
également, à l’image du modèle binomial, ou CRR, selon les initiales de ses auteurs américains, Cox, Ross et Rubinstein, qui l’ont mis au point en 1979.
